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仍需关注地方政策细则
东方证券研究员杨国华等人认为，房地产板块表现：销售市场上周成交量回升，14个主要城市成交量环比增48.1%，同比增34.8%。土地市场近期推出量和成交量同增，溢价率接近前期最高点。上周24个重点城市推出住宅用地建筑面积1,184.7万平方米，环比增33.9%，同比升375.6%。24个重点城市共成交住宅用地建筑面积633.5万平方米，环比增5.4%，同比升70.4%。24个重点城市楼面地价3,519 元/平米，溢价率31.6%，溢价率接近去年全年的最高点。从房地产板块估值来看，上周东方房地产指数上升3.9%，上证指数上涨2.0%，沪深300上涨2.8%。重点公司股价对应2012年PE为10.3倍、2012年8.1 倍,。对此，我们认为,在地产股投资策略上，目前，地产股估值已有吸引力，但短期仍需关注地方政策细则，防范风险。3月将是地方政策出台的密集期；成交量可能面临萎缩。届时或是选择更好的介入时点。
二套房贷利率提至1.3倍
房地产信贷政策凸显“差别化”思路，央行要求，各地持续跟踪监测个人住房贷款发放情况，密切关注首套房贷利率和首付款比例，以及非本地居民购房贷款政策执行情况。
央行日前发文指出，对房价上涨过快的城市，各分支机构可根据当地人民政府房地产调控目标和政策要求，进一步提高第二套住房贷款的首付比例和利率。
消息人士透露，目前各地都在研究制定相关实施细则，待制定并报人行总行批准后即可实施。与此前市场预期一致，一些房价涨幅过快的城市，二套房房贷首付可能提至7成，利率提高至1.3倍。
加大抑制投机力度，银行人士表示，今年以来，北上广深等一线城市房价出现大幅反弹，恐慌性、投机性购房现象明显，这需要通过提高信贷门槛来抑制投机购房的需求。
调控是开始而不是终结
今年房地产市场是充满矛盾市场，一方面来自一线城市房价上涨的压力，另一方面，许多二、三线城市的住房库存消化压力加大，所以差别调控刚刚开始。调比不调好，早调比晚调好，申银万国认为，给予这次调控以积极的评价。及时启动的房地产调控有助于避免过早到来的过热，更有利于经济稳定。 从中长期来看，房地产调控更需要完善制度。由于此次政策仍以抑制需求，而不是扩大供给为主，难以从根本上解决房地产价格上涨的问题，房地产调控效果可能具有短期性。要真正的达到治理房地产泡沫化的目的，除了征收交易税之外，更应该大范围开征持有税、以及按照市场需求放开土地供给。
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